- O que é CAGR e por que ele é diferente do retorno médio?
- CAGR é a taxa anual constante com que um valor teria que crescer a cada ano, de forma composta, para ir do valor inicial ao final. A média aritmética dos retornos anuais (o "retorno médio") é quase sempre maior que o CAGR, porque a capitalização penaliza a volatilidade. Exemplo: uma carteira que ganha 100% num ano e perde 50% no seguinte tem um retorno médio aritmético de (+100% − 50%) / 2 = +25%, mas um CAGR de 0% — você terminou exatamente onde começou. Quem te mostra retornos "médios" em vez do CAGR para um histórico de vários anos está confuso ou vendendo alguma coisa. O CAGR é o que o seu dinheiro realmente fez.
- Qual é a fórmula do CAGR?
- CAGR = (Final / Inicial)^(1/anos) − 1, em porcentagem. Exemplo: $10.000 viram $25.000 em 7 anos. CAGR = (25000 / 10000)^(1/7) − 1 = 2,5^(0,1429) − 1 = 1,1399 − 1 = 0,1399, ou 13,99%. A calculadora usa exatamente essa fórmula; o valor aparece em porcentagem para você comparar direto com outros retornos anualizados.
- O CAGR pode ser negativo?
- Pode. Se o valor final é menor que o inicial, o CAGR é negativo — é a taxa anualizada de perda. A calculadora mostra CAGRs negativos em vermelho para você não deixar o sinal passar. Exemplo: um investimento de $10.000 cai para $5.000 em 5 anos; o CAGR é −12,94% ao ano. O CAGR negativo é útil para medir o tamanho do estrago anualizado de um ativo ruim, principalmente quando comparado a alternativas que teriam crescido no mesmo período.
- Qual a diferença entre CAGR e TIR?
- O CAGR assume um único fluxo de caixa inicial e um único final — dinheiro entra no tempo zero, sai no tempo T, nada no meio. A TIR (Taxa Interna de Retorno) lida com vários fluxos de caixa em momentos diferentes: um investimento com aportes mensais, distribuições periódicas ou compras escalonadas precisa da TIR, não do CAGR. Se você comprou uma vez, segurou e vendeu uma vez, o CAGR é exato. Se fez preço médio ou tirou dividendos pelo caminho, a TIR é a ferramenta certa. Os dois coincidem quando há uma única entrada e uma única saída.
- O CAGR considera dividendos ou taxas?
- Só se você os embutir nos valores inicial e final. O CAGR é só uma transformação de dois números e um período — ele não sabe o que tem dentro dos números. Para uma ação com dividendos, use o retorno total (valorização do preço + dividendos reinvestidos) como valor final, não só o preço da ação. Para um fundo com taxa anual, o valor final já deve refletir as taxas descontadas, que é o que a cota divulgada pelo fundo faz. A calculadora dá a resposta certa para qualquer início e fim que você der; garantir que esses números sejam comparáveis é com você.
- Por que o CAGR parece baixo comparado ao meu melhor ano?
- Porque o CAGR é a média geométrica dos retornos anuais, e a média geométrica é sempre menor ou igual à média aritmética. Bolsas de valores em especial têm alguns anos muito bons intercalados com uma queda forte de vez em quando; os anos de queda puxam o resultado composto para baixo mais do que os anos bons o levantam. O CAGR de longo prazo do S&P 500 (~10% nominal, ~7% real descontada a inflação) fica bem abaixo dos melhores anos individuais (40% ou mais) justamente por isso. Uma perda de 50% exige um ganho de 100% para recuperar — a matemática não se suaviza do jeito que a intuição sugere.
- Qual é um CAGR "bom" para um investimento?
- Depende da referência e do período. Para ações americanas de grande porte (S&P 500), o CAGR nominal de longo prazo fica perto de 10% — qualquer coisa bem abaixo disso, num período comparável, está rendendo menos que o índice básico. Para uma carteira de renda fixa, 3–5% é razoável. Para uma conta poupança, 0,5–4%, dependendo do cenário de juros. Para um negócio privado ou um investimento imobiliário, muitas vezes é preciso um CAGR de dois dígitos para compensar a falta de liquidez e o risco de concentração. A comparação mais importante não é um limite fixo; é o CAGR contra a referência certa no mesmo período.
- Posso usar o CAGR para coisas que não são investimentos?
- Pode — qualquer coisa que cresce ou encolhe ao longo de um período. Usos comuns: crescimento de receita (uma empresa que vai de $50 milhões para $200 milhões de receita em 8 anos tem CAGR de 18,92%), crescimento da base de usuários, número de clientes, crescimento do PIB, crescimento populacional. A matemática não sabe nem se importa com o que está sendo medido. Se você tem uma quantidade inicial, uma final e um período, a fórmula te dá a taxa anual constante. A interpretação depende do contexto — um CAGR de receita de 30% é excepcional para uma empresa madura e rotina para uma startup em estágio inicial.
- O que é a Regra do 72 e como ela se relaciona com o CAGR?
- A Regra do 72 é um atalho de cabeça: dividir 72 pelo CAGR dá o número aproximado de anos para um investimento dobrar. Um CAGR de 6% dobra o dinheiro em cerca de 12 anos (72 / 6); um de 12% dobra em cerca de 6 anos. O CAGR exato para dobrar em 10 anos é 7,18%, e a regra prevê 7,2% — bem perto. A aproximação funciona melhor para taxas entre 4% e 15%; fora disso ela se desvia. É útil para conferir se um CAGR informado bate com a intuição: se alguém diz que a carteira dobrou em 5 anos, isso é um CAGR de ~15%, não os 8% que a pessoa talvez diga pela média aritmética.
